Vision M&A-Report:
Metrologie und Low-Light Vision wachsen

April 2024 – M&A-Trends, Bewertungsmultiples & Transaktionen im Bereich Vision

Personal Note: Metrologie und Low-Light Vision wachsen

Im vergangenen Jahr habe ich in einem der ARTHOS-M&A-Reports darauf hingewiesen, dass Vision-Märkte im nicht-sichtbaren Lichtspektrum stärker wachsen als andere Segmente und entsprechend mit weiteren M&A-Transaktionen zu rechnen sei. Dies hat sich bestätigt: Eine Reihe von Vision-M&A-Transaktionen in den Bereichen UV, Röntgen, IR und Hyperspectral sind unter „Bemerkenswerte Deals“ aufgeführt.

Arno Pätzold

Managing Partner ARTHOS
Experte für Sensors, Automation, Semiconductor & Photonics

arno.paetzold@arthos.de

Vision-Metrologie führend bei Subsektor-Wachstum und Bewertungen

In diesem Report möchte ich den Blick auf Segmente lenken, in denen ebenfalls zweistelliges Marktwachstum erwartet wird: Metrologie für Halbleiterequipment, Low-Light-Imaging und Space. Erfahrungsgemäß ist es allerdings schwierig, belastbare Marktreports für diese Vision-Subsegmente zu finden, da die zugehörigen Märkte vergleichsweise klein sind. Entsprechend müssen breitere Markttrends analysiert und einbezogen werden. So prognostiziert die Yole Group beispielsweise: „2024 wird ein Übergangsjahr für den Markt der Halbleiterequipment-Subsysteme: Die Umsätze werden voraussichtlich nicht wie 2023 zurückgehen … es wird mehrere Quartale und sehr wahrscheinlich den Großteil des Jahres 2024 dauern, um diese hohen Lagerbestände vollständig abzubauen und alle Equipment-Lieferanten wieder so stark wachsen zu sehen wie 2021 oder 2022.“ Dies bedeutet zweistelliges Wachstum – und die Bewertungen für Vision-Metrologie-Unternehmen spiegeln diese Sichtweise mit NTM-EV/EBITDA-Multiplikatoren von > 20 wider! :

Capital IQ (16 April 2024)

Vision-Technology-Märkte mit starkem Wachstum in Imaging- und Space-Anwendungen

Markttrends: Laut Spherical Insights wird der Markt für Low-Light-Imaging mit einer CAGR von 13,7 % wachsen – getragen von einer Vielzahl an Industrien wie Consumer Electronics, Security und Surveillance, Automotive sowie Medizintechnik. Wesentlicher Treiber sind Fortschritte bei der Bildqualität. Hinzu kommen die Integration von KI sowie das Potenzial von AR- und VR-Anwendungen, die das Marktpotenzial weiter vergrößern. Ein weiteres Beispiel ist die Raumfahrtindustrie: Das World Economic Forum sieht hier bis 2035 ein Potenzial von 1,8 Bio. USD für das globale Wirtschaftswachstum. In den kommenden Jahren wird Raumfahrttechnologie dazu beitragen, die Folgen des Klimawandels zu überwachen, vor drohenden Naturkatastrophen zu warnen und globale Handelsströme über effizientere Lieferketten zu optimieren – Vision-Technologien sind dabei ein zentraler Treiber. Die Marktchancen sind zweifellos enorm; aus unserer Sicht liegt die größere Herausforderung darin, attraktive Unternehmen zu identifizieren, die diese stark wachsenden Vision-Segmente adressieren.