Software M&A-Report:
IT-Infrastruktur – das Rückgrat der KI-Ära erzielt Premiumpreise

Personal Note: Resilienz, Neuberwertung und zunehmendes M&A-Momentum:
IT-Infrastruktursoftware etabliert sich zum Rückgrat der KI-Ära

Vor dem Hintergrund eines allgemeinen Rückgangs der Bewertungsmultiples im Softwarebereich und einer anhaltenden durch KI-bedingten Streuung hat sich der Bereich IT-Infrastruktur-Software vom Gesamtsektor abgekoppelt. Er hat sich erneut als widerstandsfähiges Wachstumssegment etabliert.

Während der ARTHOS-Software-Index Anfang 2026 aufgrund von Bedenken, dass KI die bestehenden Installationsbasen verdrängen könnte, eine starke Korrektur verzeichnete, legte der ARTHOS-IT-Infrastruktur-Index im ersten Halbjahr 2026 um 19 % zu. Dabei führten Arista Networks (+300 %) und IBM (+145 %) eine strukturelle Neubewertung der Softwarelayer an, auf denen die KI-Workloads von Unternehmen tatsächlich ausgeführt werden.

Die makroökonomischen Rahmenbedingungen verstärken diese Rotation. Selbst wenn CIOs ihre frei verfügbaren SaaS-Ausgaben drosseln, werden die Infrastrukturbudgets weitgehend geschont: Die weltweiten Ausgaben für IT-Infrastruktur-Software werden voraussichtlich von ~441 Mrd. US-Dollar im Jahr 2026 auf 615 Mrd. US-Dollar bis 2029 steigen (12 % CAGR). KI-relevante Teilsegmente verzeichnen dabei eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 15 %. In Europa unterstreichen das „Digital Decade“-Ziel einer Cloud-Akzeptanz von 75 % in Unternehmen bis 2030 und ein von 40 Mrd. US-Dollar auf 43,5 Mrd. US-Dollar: anwachsender Markt für Cloud-Infrastrukturdienste – die Beständigkeit der Nachfrage. PaaS stellt dabei das am schnellsten wachsende Layer dar.